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增持评级]中国动力(600482):中船投资增持公司股

发布时间:2018-11-21 17:50

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  增持前本次,有公司股票17中船投资直接持,371,4 股13,本0.99%占公司总股;动人直接持有公司股票1中船重工集团及其一致行,040,399,9 股30,57.95%占公司总股本。增持后本次,有公司股票20中船投资直接持,871,5 股58,本1.16%占公司总股;动人合计持有公司股票1中船重工集团及其一致行,070,899,0股76,58.13%占公司总股本。

  认为我们,陆用动力系统的领先企业公司是国内覆盖各类船用,动力和海洋核动力等业务板块实现快速增长未来有望在全电动力推进系统、燃气蒸汽。优势业务将借助平台整合优势柴油动力与化学动力等传统,步扩张保持稳。呈现稳健增长态势营业收入预计将,板块整合完成随着各业务,效应逐渐显现规模和协同,率或稳步提升公司产品毛利。13.14 亿元、16.29 亿元、20.06 亿元预计公司2018 年至2020 年归母净利润分别为,、16.29%、APP UI结构-首页相关(下,20.06%同比增长分别为13.81%,为0.79、0.89、1.06 元相应18 年至20 年EPS 分别,倍、20.34 倍、17.08 倍对应当前股价PE分别为22.91 。注入和增资的资产若考虑重齿和陕柴,16 亿元、18.51 亿元、23.06 亿元则2018-2020 年归母净利润分别为15.,、22.07%、24.60%同比增长分别为26.13%,为0.87、1.07、1.33 元相应18 年至20 年EPS 分别, 倍、16.92 倍、13.61 倍对应当前股价PE 分别为20.80。

  建设方面在能力,中国船柴的工资公司拟加大对,区布局与工艺流程以优化调整青岛厂,柴油机总装能力迁移至青岛厂区的需求满足宜昌厂区100万马力船用低速,油机的研发和总装能力并形成双燃料低速柴;连厂区生产线改造升级大,总装生产的效率和质量提高船用低速柴油机。时同,在柴油机核心零部件的研发和生产能力西南研究院的成立将进一步增强公司,心竞争力和产业附加值提高柴油机业务的核。

  所核心燃气蒸汽动力业务广瀚动力承接703 ,术优势和壁垒具有明显的技。品均已经实现技术突破和产业化广瀚动力的燃气轮机在军品和民。方面军品,力装置和蒸汽动力装置的主要供货单位广瀚动力是我国海军大中型舰艇燃气动。方面民品,压缩机组方面打破国外技术垄断此前广瀚动力在燃气轮机驱动,燃气轮机国产化实现30MW ,输项目的批量订单已获得天然气运。期近,在海工平台上实现应用公司的燃气轮机产品又,民品市场空间将进一步打开,造市场的逐步回暖随着海工平台新,会逐步提升市场需求。时同,游产业链进行整合投资公司拟对燃气轮机上下,.9 亿元拟出资1,术有限公司进行股权投资向江苏永瀚特种合金技,机所需的高温热端部件精密铸造江苏永瀚主要产品方向为燃气轮,的上游产业是燃气轮机,机业务产生协同作用预计将与公司燃气轮。认为我们,在价格、维修方面与国外相比具有竞争力中国动力旗下广瀚动力生产的燃气轮机,样机投入使用且目前已经有,代进口设备将会逐步替,永乐国际影城 如何程将加快国产化进。业绩将进入高速增长期中国动力燃气轮机板块。

   日8,资发展有限公司增持公司股份的公告公司发布公告关于中船重工科技投,内通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份中船投资计划自2018 年8 月8 日起6 个月,3 亿元人民币增持金额为1-。

  市场的回暖随着新造船,务有望加速增长公司柴油机业。近10 年的萧条期新造船市场经过了,年开始触底回升从2017 ,始加快增长新接订单开,油机动力订单增长有效拉动公司柴。格仍然处于低位虽然这批订单价,没有摆脱盈利难的困境总装厂商利润率依旧,好国内配套企业但这批订单利,于订单价格较低主要原因是由,选择国内配套厂商的设备或将促使总装厂更多的。此因,化替代的进程加快随着动力系统国产,油机订单在今明两年加速增长这批订单将有效拉动公司柴。线上线下融合新模式中金e购惊艳亮相20

  市场空间约为40 座未来海洋核动力平台,1000 亿元市场规模将达到。事民用核电设备业务的业内领先厂商中国动力旗下海王核能是较早开始从,00和API6D 等资质公司已经参与中船重工首座海洋核动力平台建设具有核级阀门民用核安全设计许可证和制造资质、欧盟CE、美国API6,备、防护设备以及维修等方面的业务主要负责设计、管线、阀门、检测设,力平台造价的15%左右公司承担系统占海洋核动。认为我们,母公司的资源优势凭借中船重工集团,方面将占据市场主要领导者甚至垄断者地位未来海王核能在海上核动力平台动力装备。实现批量生产后海洋核动力平台,海洋核动力业务发展将会显著拉动公司。

  动人增持公司股票控股股东一致行,发展充满信心显示对公司。 日8,船投资通过上海证券交易所交易系统合计增持公司股票3公司控股股东中国船舶重工集团有限公司的一致行动人中,500,1 股45,0.1759%占公司总股本。内通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份中船投资计划自2018 年8 月8 日起6 个月,3 亿元人民币增持金额为1-。

  增厚公司业绩多措并举有望。6 月今年,多项公告公司发布,资陕柴重工和重齿公司以现金和债转股方式增,船重工科研管理公司增资中国船柴和中,产业基金和西南研究院成立燃气轮机零件投资。陕柴重工后现金收购,柴重工财务费用将有助于降低陕,柴油机板块的同业竞争减少中国动力中高速,亿元(2018年归母净利润包含预计转让股权所带来的净利润1 亿元)和1.5亿元公司预计陕柴重工2018 年、2019 年归母所有者净利润将达到分别达到2 。净利润为1.4 亿元预计2018 年重齿,计为2.4亿元2019 年预。

  灵活、节省燃料等特点综合电力推进具有布置,舰船的推进系统适合作为军用,将向综合电力推进发展未来舰船的推进系统。时同,息化、智能化的要求持续提高国内军用及民用船舶对船舶信,统产生巨大的市场需求将对综合电力推进系。是国内电力推进系统领域的领先企业公司所属子公司上海推进、长海电推,在推进系统核心组件方面的技术优势依靠中船重工集团下属712 所,下的舰船电力系统产品全部国产化实现单轴推进功率20MW 以。优势的基础上在拥有技术,率优势明显公司市占,绝对垄断地位军品领域占,90%以上市占率达到,达70%以上民品领域也到。认为我们,舶动力的主要发展方向全电动力作为未来船,科考船等3000 吨级民船领域实现应用目前已率先在海巡船、海警船、公务船、,逐步扩展到大中型舰船随着技术的不断成熟将。时同,的不断提高随着经济性,在较大增长空间民品将继续存,望达到年20%以上的增速未来公司全电动力板块有。

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